Comentários do Presidente da SEC

Gary Gensler, o presidente da Securities and Exchange Commission (SEC), abordou recentemente a questão da classificação do Ethereum como um título. Gensler observou que o staking por meio de terceiros poderia potencialmente impactar as leis de valores mobiliários. Ele argumentou que quando uma exchange de criptomoedas oferece serviços de staking, é semelhante a um empréstimo, embora sob um rótulo diferente.

Gensler se refere ao Howey Test, uma estrutura legal usada por tribunais para determinar se um ativo se qualifica como um título. De acordo com esse teste, se as redes de moeda digital e intermediários permitirem que os usuários apostem suas moedas, isso pode tornar o ativo um título. O Howey Test avalia se os investidores esperam lucros derivados dos esforços de terceiros, o que ajuda a determinar se a transação se qualifica como um contrato de investimento.

Gensler explicou ainda que o Teste de Howey indica que os investidores podem estar esperando retornos do trabalho de outros, o que implica que apostar ETH pode se assemelhar a um investimento e, portanto, aumentar a probabilidade de o ETH ser classificado como um título.

Se o Ethereum fosse classificado como um título, seria necessário cumprir com os requisitos de divulgação extensivos da SEC. A criptomoeda enfrentaria consequências legais e financeiras significativas se vendesse ativos considerados títulos pela SEC ou tribunais.

As observações de Gensler sugerem que a SEC está examinando o Ethereum mais de perto após a fusão. Seus comentários também refletem uma tendência mais ampla de interesse regulatório em criptomoedas e seu tratamento sob leis de valores mobiliários, o que pode diminuir a excitação dentro da comunidade Ethereum.

O que acontece se o Ether for classificado como um título?

Classificar o Ether como um título depende do Teste Howey, um padrão estabelecido por uma decisão da Suprema Corte dos EUA de 1946 para determinar se um ativo atende aos critérios para ser considerado um título. O teste sugere que o ativo deve ser um contrato de investimento, onde indivíduos investem dinheiro com a expectativa de lucros somente dos esforços de terceiros. Este teste pode criar desafios regulatórios para o Ether, especialmente se a Fusão resultar na classificação do ativo nativo da rede Ethereum como um título sob a lei dos EUA.

Além disso, se o ETH fosse designado como um título, o credor cripto teria que se registrar na SEC. Não fazer isso poderia resultar em multas pesadas.

O staking de ETH atrairá mais investidores?

O staking é um ótimo mecanismo para atrair investidores, mas fatores como restrições de retirada e contratos bloqueados podem dissuadir investidores institucionais.

O Ethereum Merge marcou um marco no desenvolvimento da rede. A transição bem-sucedida de Proof of Work (PoW) para Proof of Stake (PoS) resultou em uma redução significativa no consumo de energia, diminuindo em 99.95%. Isso provavelmente tranquilizará os reguladores preocupados com o impacto ambiental e pode levar a mais interesse institucional no Ethereum.

Investidores institucionais — como fundos de pensão, seguradoras e fundações — são essenciais para o futuro do Ethereum. Uma participação maior pode ajudar a lidar com desafios relacionados à liquidez e volatilidade. A mudança ecológica do Ethereum pode encorajar instituições financeiras maiores a adotar a plataforma.

No entanto, alguns investidores ainda estão céticos quanto à escalabilidade do Ethereum e o veem como uma barreira à adoção institucional no curto prazo.

Analistas do Bank of America sugerem que investidores institucionais anteriormente impedidos de investir em tokens baseados em PoW agora podem considerar entrar no ecossistema PoS do Ethereum, graças ao seu consumo de energia drasticamente menor.

O modelo PoS também torna o ETH um ativo atraente para ganhar juros por meio de staking, o que pode atrair mais investidores que buscam se beneficiar dos maiores retornos.

O rendimento do ETH vale o investimento?

O staking de ETH como um validador PoS pode render um retorno anual de aproximadamente 5%. Essas novas oportunidades de staking podem atrair investidores tradicionais que acham o sistema semelhante a produtos financeiros convencionais, tornando o Ethereum mais atraente para eles. No entanto, os comentários recentes de Gensler levantaram preocupações de que o ETH pode eventualmente ser classificado como um título, o que pode inicialmente levar a uma queda de preço. Com o tempo, no entanto, isso pode, em última análise, beneficiar o Ethereum.

É importante notar que o novo software de staking ainda precisa ser testado em larga escala, e há condições vinculadas às recompensas de staking. Por exemplo, ETH e recompensas em stake são bloqueados por um período de 6 a 12 meses após a fusão, o que pode desencorajar investidores institucionais que são cautelosos com os riscos de liquidez. Muitos investidores podem adotar uma abordagem cautelosa, de "esperar para ver".

Se o mercado de ações em geral sofrer devido a preocupações com a inflação, aqueles que esperam apoio institucional para estabilizar o setor de criptomoedas podem acabar esperando mais do que o esperado.

Apesar desses desafios, as batalhas legais em andamento do Ethereum, incluindo sua ação contra a Ripple Labs, mostraram que ele está preparado para enfrentar grandes players nas indústrias financeira e de tecnologia. O Ethereum tem o potencial de construir sua reputação no mundo dos investimentos.

Consequências da declaração do presidente da SEC, Gary Gensler

A SEC há muito tempo busca jurisdição sobre criptomoedas, e os comentários de Gensler destacam o aumento do escrutínio regulatório enfrentado pela Ethereum após a fusão. Ele acredita que a maioria das criptomoedas se enquadra nas leis de valores mobiliários, e o sistema PoS se alinha com os critérios do Howey Test.

Os comentários de Gensler sugerem que a fusão do Ethereum pode resultar na classificação do ETH como um título, o que levou a um declínio significativo no preço do ETH, atualmente em torno de US$ 1357.

Alguns senadores bipartidários estão pressionando para que ETH e BTC sejam regulados pela Commodity Futures Trading Commission (CFTC), que pode ser mais favorável do que a SEC. O debate sobre como as criptomoedas devem ser tratadas sob as leis de valores mobiliários continua, com a CryptoChipy monitorando quaisquer novos desenvolvimentos.